Sunday, September 27, 2009

太古集團A(19)2009中期分析


太古2009年上半年營業總額是119.4億(去年117.8億), 股東應佔溢利32.21億(去年為123.41億), 除去物業重估及項目買賣的影響後, 基本溢利是37.63億, 比去年31.38億升20%, 每股調整後基本溢利為2.5元(B股為0.5元).

地產分部: 物業租金收入36.38億, 升11%, 其中香港寫字樓有19.79億, 升16%, 空置率2%, 而零售物業有14.82億, 升5%, 空置率為0, 中國方面, 北京三里屯Village 南區和廣州天河新作(招租中)收入有1.25億, Village 北區(51.7萬呎)會於下半年啟用, 廣州太古匯(370萬呎)和朝陽將台(190萬呎)會於10年和11年啟用, 而上海靜安大中里(350萬呎) 會延於11年至14年啟用, 溢利27.54億;

物業買賣1.48億, 降70%, 西摩道20萬呎物業會於12年落成, 溢利8.4千萬; 酒店收入6千萬, 降23%, 虧蝕3.22億; 調整後的基本溢利為18.49億, 跌4%, 期內財務支出有5.81億, 升27%, 09年及10年投資物業及酒店的資本承擔最重, 分別預計是60億及45億.

航空分部: 恢復盈利, 應佔溢利為5.2億. 其中國泰航空有2.77億, 然而不論客運人次或貨運量都是下跌, 因為全球經濟風險增加, 未來盈利不樂觀; 香港飛機工程有1.91億, 跌27%,因航空公司削減服務開支, 近數年間首次錄得大量未售出的處理能力, 香港的第三個機庫, 四川首個機庫及廈門的第六機庫將於今明兩年啟用; 香港空運貨站只有7.7千萬, 大跌近40%.

飲料部門: 營業額有40.36億, 其中香港及台灣增長13%及27%, 整體銷量升14%, 應佔溢利3.71億,主要受惠原料價格下降, 其中中國部分增2倍至1.84億, 而美粒果和美汁源銷量在中港台都有理想增長.

海洋服務: 營業總額20.63億, 應佔溢利為9.29億5.8%. 其中太古海洋集團有8.88億, 與去年相約, 年中訂購十七艘船及兩隻駁船, 共31.4億, 分09年至11年做資本負擔; 而香港聯合船塢集團就有4.1千萬. 但市場需求疲弱, 充滿挑戰.

貿易實業: 營業總額20.54億, 應佔溢利1.29億, 下跌45%.

每股中期派0.6元(B股0.12元) , 少50%, 每股應佔權益是90.58元, 資本淨負債比率升至23%.

Thursday, September 24, 2009

增持中金再生和天能

以$28.6沽出2000股建滔化工(148), $53沽出1000股思捷環球(330); 以$4.05及$8.05增持天能動力(819)及中國金屬再生資源(773)各6000股.

Tuesday, September 22, 2009

放出一點中人壽

以$36放出2000股中國人壽(2628); $15.88放出4000股鞍鋼股份(347); 1.48沽出所有10k股中國鎳資源(2889).

Thursday, September 17, 2009

買入中海油和天能

以$11.08買入5000股中海油(883)和$4.28買入6000股天能動力(819)

Wednesday, September 16, 2009

買入20k股中航科工

以$2.73買入20k股中航科工(2357)

Tuesday, September 15, 2009

再增中國製藥

以$4.73再買入6000股中國製藥(1093), 已佔組合的10%.

Monday, September 14, 2009

再沽出紫金

再以$7.6沽出6000股紫金礦業(2899) , 只剩4000股. 回套再入.

Saturday, September 12, 2009

減持一點紫金及冠君

以$7.75沽出6000股紫金礦業(2899)和$2.95沽出10k股冠君產業信託(2778)

Tuesday, September 08, 2009

增持中國製藥

以$5.13增持中國製藥(1093)6000股