Sunday, September 22, 2013

中華煤氣(3)2013中期分析


半年營業收入131, 去年同期為125, 4.9%.

燃料銷售升6.7%92.5, 計入燃料調整費後銷售升6.1%102, 中國內地燃氣、水務及有關之業務收入增13.5%70水務及能源業務收入跌26%9.8.

 

香港煤氣銷售量微跌2.8%, 中國內地燃氣銷售量增1%.

總支出有98, 上升6.7%, 年內股東應占溢利有36.2, 12%. 剔除物業重估收益1.27億後, 股東應占溢利跌9%, 34.93.

每股盈利0.379(同比0.431),  中期0.12.

 

估值:

 

1.  中國內地燃氣, 水務有關的溢利上升14%25. 內地燃氣項目已達115,水務項目共5, 內蒙古煤制甲醇專案已試運行狀態理想, 山西的煤層氣液化生產廠也營運順暢. 香港燃氣業務溢利下跌1%20.7.

 

2.  每股盈利出現下跌, 比較預期差, 下調今年每股盈利只有0.83. 維持全年派息0.35.
 

Thursday, September 19, 2013

買入爪哇控股(251)

9月17日買入爪哇控股(251), 6000股, $4.45

Wednesday, September 11, 2013

2013/08股票倉回顧

因公事繁忙, 一直沒時間更新組合.

至9月11日, 組合虧損由7月底的下17.6%, 收窄至10.88%.
當中中金再生的全數減值就佔10%左右.

最近中國的各項經濟數據都扭轉了弱勢, 與之前各大投資銀行的估計相反.
之前對地方債, 房地產市場, 銀行壞帳, 基建減緩, 出口疲軟等問題極為悲觀.
可是回看近半年, 中國的經濟依然保持一定程度的活躍.
悲觀者即轉駄.

香港首富最近一路出售在香港及中國內地的投資, 轉投歐洲國家.
超人一向眼光獨到, 可能看中歐洲便宜的資產, 又或者對中港營商環境心存質疑.