1. 保費收入
2013半年已實現淨保費收入有2008億,比去年同期升8.7% ; 2013年首3季有2740億, 同比微升5%.
2013半年, 首年期交保費占長險首年保費30.3%,
比12年同期的37.4%下跌. 然而首年業務有788.8億, 比12年同期升8%.
新業務價值125.89億, 同比升0.8%.
10年期及以上首年期交保費佔首年期交保費的比重為41.79%,11年同期為37.57%.
中壽的壽險市場份額由2011年6月底的34.8%, 跌至2012年底的32.4%, 2013年6月維持在32.5%.
退保率2.05%, 較去年同期上升0.67%.
2. 成本支出及盈利
2013半年盈利為為162億, 大升68%, 每股有0.57元. 首3季就有237億, 每股有0.84元.
保險業務支出(退保金, 賠付支出和提取準備金三者)合共1892.5億, 占已賺保費的94.2%, 比12年同期的91.2%上升. 首3季就合共2583億, 占已賺保費的94.3%. 此反映中人壽的新保單溢利比不上以前的保單.
總收入為2525億. 而經營支出方面(保單紅利支出,營業稅, 手續傭金, 管理費和其他成本) 合共393.6億, 占總收入15.6%, 同比13.6%. 首3季總收入為3495億, 經營支出方面合共581億, 占16.6%, 是近兩年最高.
3. 投資收益
2013半年投資年化回報率4.95%, 去年同比是2.85%. 股票投資加基金有7.6%, 債券維持在46%, 定息存款上升1.4%到37.2%.投資收益494億, 而資產減值損失有37億.
而2013年的第3季, 投資收益724億, 同比升24%, 而資產減值損失37.4億, 同比大減87%.
4. EV
2013年6月底每股EV為12.86元, 比12年底上升15%.
過往中人壽的有效業務價值都有近20%的增長, 但2012年上升7.6%.淨資產價值依然因資本市場表現不佳, 而欠缺上升動力. 但有效業務由2006年底開始, 連年上升超過3.4倍. EV值仍然保持上升的趨勢.
之前估計2013全年每股盈利只有0.5元左右, EV升至12.5元.
實際業績大大超出估計, 雖然公允價值上升比第一季下跌, 可是投資收益沒穩步上升.
最近兩周, 國內保險股大幅上升, 可能是內地保險股估值太低和預見資本市場即將回暖. 調整盈利預期為1元, EV上升至13.2元.