2009年度營業額有700.57億, 下降11%, 出口有35.09億, 大跌75%, 銷售成本657.21億, 毛利為41.53億, 毛利率只有6%(2008年有10%). 淨財務成本9.4億, 升21%, 股東應佔盈利7.11億, 每股只有0.104元, 大跌75%, 分派0.06元.
鲅魚圈項目完全投產, 卻遇上金融海嘯, 鋼材需求大幅下滑, 價格急瀉, 以季度看08年第4季至09年第2季都是虧損. 中央落實刺激經濟方案和世界各國"救市"後, 鋼材價格由谷穩步向上. 2010年第一季毛利回升至13%, 噸鋼收入和成本分別約為4205元和3635元, 淨利潤有11.5億(中國會計制度). 出口量勢頭良好, 全年有望達200萬噸, 升一倍.
2009年全年鐵,鋼和鋼材產量(噸)為2051萬, 2007萬和1900萬, 其中鲅魚圈有528萬, 505萬和435萬. 預計2010年全年鋼和鋼材產量(噸)為2200萬和2100萬, 鋼材當中主要是厚板增109萬, 冷軋板增124萬, 而硅鋼的新能要年底才投產. 鐵礦石方面, 鞍鋼從集團公司採購鐵精粉(09年為52%), 價格為之前半年的進口CIF價格, 2009年鐵精粉成本為740元一噸, 2010年預計維持在550-650元之間,因此營業成本有滯延的現象.
估計: 2010年全年銷售2050萬噸, 保守算噸鋼收入維持在第一季水平, 即收入有862億元, 而毛利率有13%, 即毛利有103億. 而銷售費, 管理費和財務費分別有18億, 35億和16億, 股東應佔盈利可望有35億, 每股估計有0.52元, 現在H股價在10元以下, 相當吸引.
在中央的政策下, 鞍鋼將來會跟其他中小的鋼公司合併(本鋼,攀鋼等), 可能成為世界頭幾名(按產能算)的鋼企業之一, 而且鞍鋼一直在自發產品,技術和成本控制都領先其他大型國企, 是個優質的企業. 不過, 吞下其他效率不高的同業會有負面影響及財務壓力.
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