增持光大控股(165), 比亞迪股份(1211)

增持光大控股(165), 2000股, $18.8
比亞迪股份(1211), 1000股, $25.9

買入比亞迪股份(1211)

買入比亞迪股份(1211), 1000股, $42.3

減持民生銀行

減持民生銀行, 7000股, $8.7

減持中國平安(2318)和中國光大控股(165)

減持
中國平安(2318), 1500股, $66.4
中國光大控股(165), 2000股, $17.66

2014/11股票倉回顧

11月結束, 恆指沒有大變化, 徘徊在24000點上下, 比去年底升2.9%.
組合回報10%.

萬眾期待的滬港通正式實行, 可是令人大跌眼鏡.
反之, 中國突然降息令一眾保險銀行大升.

國際方面, 油價急跌至60美元邊緣, 石油石化大跌.
個人認為國際油價大跌是因為美國出口量提升, 而全球石油需要疲弱.
就算是60美元, 中東的產油國依然有利潤, 所以他們不會減產,
直至油價跌至令美國出口減少的價格, 個人估可能是50-55元左右.

香港方面, 佔中已成為紛紛擾擾之事, 而且很可能是長期的紛紛擾擾, 個人估算是數年.
觀中央政府的手段, 是要犧牲一代人的青春和機會,
去換來香港政治勢力重新洗牌及以後的安治.

事已至此, 大方向已定, 就一定會進行到底.

買入上海電氣(2727)

因旅行不能登入網誌, 補回上周買入記錄.
買入上海電氣(2727), 4000股, $4.37.

增持中國石油化工(386)

增持中國石油化工(386), 4000股, $6.34

增持光大控股(165)

增持光大控股(165), 2000股, $15.22

買入中國中鐵(390)

買入中國中鐵(390), 3000股, $5.17

聯想集團 - 2014/15中期分析

半年收入208.7億美元, 同比上升12%,

其中台式電腦60.4億, 升17%; 筆記本電腦105.5億, 上升11%;

移動互聯及數字家庭產品30億, 升11%;

其他個人產品收入7.1億, 升23%;

其他商業產品及服務收入有5.9億, 跌2%.

銷售成本180.6億, 毛利28.1億, 毛利率13.9%, 同比12.9%.

分銷費用及行政費用分別上升5%及上升15%; 研發費用升6%至3.8億.

溢利有4.83億, 同比升26%, 溢利率2.5%, 去年為2.25%.

每股盈利4.58美仙(0.3556港元), 升21%;

中期股息0.06港元,去年同比0.06元.

1.      地域溢利方面, 來自中國的稅前溢利4.28億, 增6.8%; 歐洲╱中東╱非洲就大升243%至2.1億; 亞太就有1.3億, 大升259%; 美洲則下降30%, 只有3.9千萬.

2.      電腦市場方面, 聯想全球市佔率保持第一, 達19.7%, 再創新高. 中國市佔率微升至36.7%, 美洲達雙位數市佔率11.3%, 歐洲╱中東╱非洲就上升4.4%至19.3%.平板電腦銷量全球市佔率再上升至第三位.

3.      智能手機銷量, 聯想全球則佔第四, 如計入摩托羅拉移動佔第三. 南亞, 俄羅斯和拉丁美洲的銷售量大幅增長.

4.      中國的收入出現了下跌, 而且中國的智能手機銷量大幅增長的時段已過去. 收入和溢利的增長要倚靠其他新興市場. 中國市場就要加強成本控制維持溢利增長. 集團計劃在中國打造摩托羅拉移動品牌, 而且收購可減輕聯想支付的專利費用, 有助降低成本. 然而, 摩托羅拉移動的加入將會為集團錄得虧損. IBM的X System server 收購可抵消部分虧損.

5.      預期2014/15年的收入會繼續上揚, 但盈利則停滯, 估計只有8美仙(0.625港元), 全年派息可能下跌至0.20元.