Monday, September 20, 2010

深圳控股(604)2010中期分析


深圳控股(604)2010年收益有36.2, 同比增83%, 主要因為深圳住房市場2009下半年好轉, 結轉物業銷售面積收入及實現銷售淨收入都上大幅上升. 當中物業發展27, 租賃有1.9, 物業管理有3.7.

毛利15, 毛利率41.5%, 其他收入及聯營公司貢獻有2.6, 而銷售成本, 行政費用和融資成本支出分別為0.8,2.96億和融資成本0.98. 溢利有15.4, 每股有0.2471, 同比升52%, 派息0.07, 去年為0.05.

扣除公允值變動之每股溢利有0.1731, 上升65%. 淨負債率32.7%, 2009年底36.6%下降, 財務改善.

2010年首8個月合同銷售升有25, 完成銷售目標45億的55%, 相對2009年全年的銷售57, 很可能出現倒退, 2010年結就會浮現.

之前我用打折方法給深控估值,

打出1.765, 結果股價在2元附近已築底, 打折打得太狠了.http://yuloyulo.blogspot.com/2010/06/604200920105.html

預期: 現在每股淨值為3.72, 過往牛市最瘋狂時深控曾見過淨值的2倍以上. 如果自己有信心牛市又開始, 還是可以持有坐著. 有利因素有: 1. 母公司注資的可能性 ; 2. 深圳市城市重建計劃; 3. 繼續慷慨派息分紅.


No comments: