半年收益有10.72億, 其中石化系統銷售有4.88億(占總收入45.5%), 增長57%; 鐵路系統銷售3.34億(31.2%), 增20%; 工程保養服務有4.9千萬(4.6%), 微升3%; 分銷設備2.02億(18.8%), 大增71%, 總體收益上升42%.
毛利4.25億, 總體毛利率39.7%, 其中鐵路系統銷售毛利率跌3.1%至40.9%, 但石化系統銷售毛利率就升0.4%至43%. 溢利有1.75億, 每股基本盈利0.1496元, 同比只升7%.
權益回收率19%, 基本保持; 每股淨值1.79人民幣, 手頭現金有12.6億.
估值:
1. 毛利率方面基本上得到保持.公司繼續受益石化行業復蘇和鐵路運輸建設加速, 系統銷售收入維持近40%的增長. 然而工程保養服務 (毛利高)上半年只有3%的增長, 因為此項收入集中於下半年, 預期下半年才大幅增長. 而分銷設備下半年亦可保持增長.
2. 新購的吳忠儀錶及中京公司權益只帶來3.4百萬虧損.
3. 開支方面, 財務成本急漲近4倍, 主要是新發優先票據的利息及提早償還銀團貸款而產生的費用. 行政開支亦升40%, 需要留意.
4. 之前預算2011年每股盈利為0.365人民幣, 先微調低一下為0.35人民幣. 8月底因為接受鐵道部的檢查, 股價大幅下跌至2元附近, 是最好的投資的時機!
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