2009上半年保費收入及管理費收入共增加10.8%至878.63億, 其中傳統保費收入升11%至791.92億, 而投資型合同業務收入減少15%至948.69億. 個人壽險續期保費升23%至52.93億, 首年期繳的保費佔新首年保費的98%, 成績理想; 首年投資型合同下跌15%, 惟續繳有34%增長. 代理網點增加5000至97萬個, 個人壽險營銷員增9%至74萬.
2. 盈利
因股票市場(A 股)的回升, 投資公允價值由虧蝕65億轉為有14億收益, 淨利潤升15%至182.66億. 每股盈利0.64元, 資產市場轉趨穩定, 樂觀估計全年盈利有1.0元(按上半年盈利是全年60%計).
3. 投資收益
年化淨投資回報有3.85%, 比去年下跌25%, 主因是基金分紅減少. 但由於公允值項目由虧損轉為有收益14億, 以及已實現投資收益大幅上升15倍, 令投資回報率3.27%, 年化為6.54%, 比去年4.62%上升.
股票投資大幅由去年底8%回升至13%, 定息存款升至26%, 債券投資降10個百分點至61%. 股東資金回升11.09%.
4. 成本
上半年保險業務支出佔收入65.5%, 比2008上半年68.4%下降. 而經營成本佔15.4%, 與去年相約.
5. EV
中國人壽接受意見, 在中期公報EV值. 每股EV為9.46元, 比2008年底上升11%, 原因是投資回報重新回復正數.
中國人壽的業績依然是四平八穩, 營運作風沉實穩妥, 傳統壽險表現出色, 以EV價值計3倍為28.4元, 靠近此價格可作長線投資.
No comments:
Post a Comment