大唐半年發電量上升32%,達807.7億千瓦時, 可控容量有34253兆瓦,比09年底增11%,其中火電佔88%, 水電佔11%.
經營收入同比增39%至289億, 當中約241億是來自發電板塊,佔比由09年底89%縮小至83%. 發電板塊經營利潤有43.94億, 毛利率為18.3%, 主要是折舊成本因改會計政策大幅下跌及銷電量上升, 而單位燃料成本則升14%兆瓦.
而煤炭板塊有31億收入, 去年有21.9億, 經營利潤有4.95億, 來自塔山煤礦就有2.13億,而勝利東二號一期達產1000萬噸, 內蒙寶利已完成70%的股權收購.
化工板塊有13億收入, 是托克托電廠的粉煤灰再生氧化鋁銷售, 但利潤很少. 多倫煤化聚丙烯(PP)項目在建中, 預期幾年後才完全達產(46萬噸). 另外煤轉氣項目:克旗(輸出北京,佔51%)2012年開始投產, 阜新(輸出瀋陽一帶,佔90%)2013年投產.
合共經營利潤有39.13億, 財務支出25.55億, 稅後盈利只有14.29億, 公司股東應佔9.12億左右, 每股賺0.0757元.
預期未來幾年大唐的資本開支十分龐大, 主要投在化工和煤炭板塊上. 總資產負債率高達82%, 亦已定下增發A股集資的計劃. 每股盈利未來幾年不可能期望有特別增長. 唯一可搏的是在股價低位投機買入, 待煤炭和化工項目出現,令市場估值改觀.
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