Tuesday, June 17, 2014
Friday, June 13, 2014
Sunday, June 08, 2014
2014/05股票倉回顧
因為懶惰, 未有回顧4月底股市.
近月中國與越南及菲律賓開始有"衝撞".
我相信中國亦有準備在公海跟兩國"來點真的", 以示警告. 到時市股必受影響.
上月中俄簽訂了天然氣輸入東北三省的項目, 又趁烏克蘭之亂聯合軍演.
反映俄羅斯國力比較舊蘇聯時代已大大減退, 普京利用各方抽油水, 個人認為俄羅斯是滑頭的豺狼, 中國對其親近最好適可而止.
恆指近兩年幾次見19000點至20000點, 都出現反彈, 之後又復軟. 此反映股票價格跌得太低殘.
然而, 指數又沒有出現單向的升勢, 表現未來前景依然朦朧不清.
拉長一點看, 2010下半年出現一個反彈高位, 25000點. 如果恆指升穿此位, 否則難言熊市已走.
組合回報虧蝕1.64%.
近月中國與越南及菲律賓開始有"衝撞".
我相信中國亦有準備在公海跟兩國"來點真的", 以示警告. 到時市股必受影響.
上月中俄簽訂了天然氣輸入東北三省的項目, 又趁烏克蘭之亂聯合軍演.
反映俄羅斯國力比較舊蘇聯時代已大大減退, 普京利用各方抽油水, 個人認為俄羅斯是滑頭的豺狼, 中國對其親近最好適可而止.
恆指近兩年幾次見19000點至20000點, 都出現反彈, 之後又復軟. 此反映股票價格跌得太低殘.
然而, 指數又沒有出現單向的升勢, 表現未來前景依然朦朧不清.
拉長一點看, 2010下半年出現一個反彈高位, 25000點. 如果恆指升穿此位, 否則難言熊市已走.
組合回報虧蝕1.64%.
Monday, June 02, 2014
有關六四之二
http://smallmountainsinsight.blogspot.hk/2009/07/blog-post_19.html
六四 二十周年(下) ---- 正義, 解結
2009年7月19日
二十周年之際 , 由前總書記趙紫陽口述錄音編輯而成的回憶錄出版 , 書名<改革歷程> , 英文書名為Prisoner of the State (國囚) , 已售罄再加印 . 無獨有偶 , 美出版社Confederate Reprint Company 於2001年有一書 , 而作者Dennis A. Mahony 是林肯總統時期的政治犯 , 此書著於1863年, 寫當時政府逮捕非議林肯政策的異見者.(http://confederatereprint.com/product_info.php?products_id=101) 過了百多年, 我們依然可窺林肯時期打壓異己之來龍去脈. 我亦信百年後, 國民仍可回顧六四事件的真實.
中國人一向有訴冤之舉 , 當年包青天電視劇大紅 , 刀鍘貪官壞人大快全球華人之心 , 表現出中國人對正義有一種執意 , 亦反映了幾千年來有冤無路訴(或未能”盡訴”)的現實制度不公.
1989年中國正是開放改革的第十年 , 當時貪污猖獗 , 通漲極高 , 一小部分人因改革享盡利益 , 而其他絕大多數都不能分享 . 現實的不滿積累幾年 , 也沒有任何渠道反映紓發. 在國內做事多年, 至今聽得多的老話都是這句 “當官的最發財” , 官僚貪污不絕 , 制度不公, 的確需要時間改進, 但媒體一直只淪作黨部的傳訊喉舌, 失去本身獨立的監察功能, 亦是重要原因.
每年一近六四之時, 內地就實行網絡大封鎖(最近facebook, blogspot, youtube, 甚至國內的verycd下載網被截停) . 六四後, 國內一直加強對媒體,出版的監控, 六四兩個數字更是噤若寒蟬.
有人以過去內地二十年飛快且成功的發展 , “說明” 當初決定正確, 要向前看, 不應老糾纏於前事; 又有論部分學生行為態度過硬 , 或中國不能亂, 又或其他國家亦不會容忍中央廣場被長時間佔領等等理由, 為當年鎮壓 “開脫” , 統統都似是而非.
儘管當時有暴徒騷動, 事件已被 “定性” ,但和平表達的學生民眾無辜喪命, 需要有一個恰當的交代(換句內地的話就是 “總要有個說法”). 台灣的二二八事件, 五十年後政府仍要為其平反, 領導人公開向死難者道歉, 可見時間不能磨滅, 禁止言論亦不可令人卻忘.
上星期季羨林先生辭世, 全國媒體大篇幅報告, 讚譽其貢獻, 奉為學者楷模, 萬人吊唁送別. 當年季老都親身到天安門廣場探望學生, 鎮壓過後, 北大各學者教授皆要寫檢討報告, 惟季老只說一句 “六四的問題要繼續認識” . 隨趙紫陽到廣場的溫家寶由2003年開始連續5年探望季老.
六四, 一個二十年的結, 應要有勇氣面對, 正義要得伸張, 心結才可解.
中國人一向有訴冤之舉 , 當年包青天電視劇大紅 , 刀鍘貪官壞人大快全球華人之心 , 表現出中國人對正義有一種執意 , 亦反映了幾千年來有冤無路訴(或未能”盡訴”)的現實制度不公.
1989年中國正是開放改革的第十年 , 當時貪污猖獗 , 通漲極高 , 一小部分人因改革享盡利益 , 而其他絕大多數都不能分享 . 現實的不滿積累幾年 , 也沒有任何渠道反映紓發. 在國內做事多年, 至今聽得多的老話都是這句 “當官的最發財” , 官僚貪污不絕 , 制度不公, 的確需要時間改進, 但媒體一直只淪作黨部的傳訊喉舌, 失去本身獨立的監察功能, 亦是重要原因.
每年一近六四之時, 內地就實行網絡大封鎖(最近facebook, blogspot, youtube, 甚至國內的verycd下載網被截停) . 六四後, 國內一直加強對媒體,出版的監控, 六四兩個數字更是噤若寒蟬.
有人以過去內地二十年飛快且成功的發展 , “說明” 當初決定正確, 要向前看, 不應老糾纏於前事; 又有論部分學生行為態度過硬 , 或中國不能亂, 又或其他國家亦不會容忍中央廣場被長時間佔領等等理由, 為當年鎮壓 “開脫” , 統統都似是而非.
儘管當時有暴徒騷動, 事件已被 “定性” ,但和平表達的學生民眾無辜喪命, 需要有一個恰當的交代(換句內地的話就是 “總要有個說法”). 台灣的二二八事件, 五十年後政府仍要為其平反, 領導人公開向死難者道歉, 可見時間不能磨滅, 禁止言論亦不可令人卻忘.
上星期季羨林先生辭世, 全國媒體大篇幅報告, 讚譽其貢獻, 奉為學者楷模, 萬人吊唁送別. 當年季老都親身到天安門廣場探望學生, 鎮壓過後, 北大各學者教授皆要寫檢討報告, 惟季老只說一句 “六四的問題要繼續認識” . 隨趙紫陽到廣場的溫家寶由2003年開始連續5年探望季老.
六四, 一個二十年的結, 應要有勇氣面對, 正義要得伸張, 心結才可解.
有關六四
絕少談政治, 但近年香港人與中國內地之間出現"矛盾", 通街政棍, 傳媒低賤, 市民滿腹怨懟, 是一種前所未見的奇怪狀況.
時近六月四日, 憶起五年前寫過有關六四的兩篇文章, 重貼細想, 望有啟發.
http://smallmountainsinsight.blogspot.hk/2009/06/blog-post.html
二十年前中國有一場人心沸騰的學生運動 .
那年1989 , 我是一個九歲新來港的大陸移民 . 除了傳媒鋪天蓋地的報導 , 當時學校也舉行哀悼會 , 老師在台上激昂領唱民運歌曲 , 叫喊 "打倒鄧李楊" , "血債血償" , "結束一黨專政", 連共產黨是什麼都不知的同學們當然沒反應 . 而受過紅色教育的我 , 內心有一種迷糊惘然 , 又帶點錯愕感 . (我的第一課是五星紅旗 , 偉大的祖國及共產黨 )
1989年6月4日前後的幾個晚上 , 許多香港人都守在電視機前 , 留意即時新聞報導 , 我的老爸當然不例外 . 當半夜播出解放軍及坦克駛入天安門廣場 , 老爸看見畫面火光熊熊 , 人們踩三輪車載死傷者往醫院 , 就變得慌忙緊張 , 還叫醒了大家 , 老媽說了一句 "睡吧 , 看什麼好看 , 死幾個人就是這樣 , 明日要上班 ." 在激情溢滿的景況下 , 經歷過大飢荒 , 大躍進 , 文化大革命的老媽保持一種冷酷 .
一霎眼就二十年 , 此兩情節就是我僅存的記憶 .
中學時期 , 我嘗試搜索有關六四的資料 , 但是寥寥無幾 , 而且多以個人評論轉述為主 . 可幸千禧年後網絡科技一日千里 , 可上網下載大量資料 , 包括紀錄片和當時的新聞報導片段 . 對於六四事件的經過 , 我有以下資料推薦 :
一) 由美國ITVS製作的紀錄片 <天安門> (THE GATE OF HEAVENLY PEACE )
http://www.youtube.com/view_play_list?p=0938BF24000377A1
分20小節, 共長3小時. 這是少有比較完整 , 由運動開始一直至六四清場的紀錄片 , 其中還有柴玲 , 王丹, 劉曉波 , 侯德健 , 封從德, 戴晴等的訪問 .
二) 亞洲電視1994年播出的新聞節目 <歷史的空白>
http://www.youtube.com/watch?v=f9ABnSjaOQM&feature=related
http://www.youtube.com/watch?v=mVttDc2qz-8&feature=related
http://www.youtube.com/watch?v=oteSZOk87uA&feature=related
詳錄六四當晚天安門清場的片段 .
三) 大量有關六四事件的新聞
http://www.youtube.com/profile?user=1989June4&view=videos
http://www.youtube.com/profile?user=4june1989&view=videos
以下是六四始末經過和其中的重要事件.
1986年胡因對當時出現抗議社會腐敗的學潮表示同情, 被中共元老批評為反對資產階層自由化不力, 胡及後辭去總書記一職, 由趙紫陽接任.
1989年中國開放改革十年, 全國通漲達20%, 國營企業關閉, 大量工人失業. 4月15日一生清廉, 黨內開明派胡耀邦逝世.
乘胡的逝世, 全國各地大學都出現追悼活動, 4月17日學生開始聚集在天安門廣場, 翌日清晨數百學生人民大會堂前靜坐, 提出7點要求.
4月19日學生衡擊新華門, 要求進中南海獻花.
4月20日北大舉行民主沙龍, 王丹等建北大團結學生會, 開始以罷課爭取民主.
4月22日, 中共為胡耀邦舉行追悼會, 天安門一夜坐滿幾十萬學生. 西安,長沙出現嚴重騷亂.
4月23日北京學生高聯向全國倡無限期罷課, 申明焦點由"悼念"變成"爭取自由民主"
4月26日人民日報頭條社論<必須旗幟鮮明地反對動亂>, 定性學運為"極少數人發起的反革命動亂", 激起各方強烈回應, 令事件出現重要轉捩點.
4月27日北京10萬人上街示威, 標語是和平請願,不是動亂, 打倒官僚, 群情洶湧.
5月1日北京高自聯開記者會,再提7點要求. 同時宣<告香港同胞書>, 呼籲支持.
5月3日趙紫陽發表五四講話,強調要社會穩定, 學生的要求與黨是一致的.
5月4日北京高自聯結束罷課. 5月5日八成高校生復課, 然而北大及師大仍有一半學生罷課, 要求改變運動定性, 宣佈次日繼續罷課.
5月7日北京高自聯成員王丹號召繼續罷課. 政府與學生陷入一星期僵持.
5月13日柴玲等人發動絕食, 數百學生於天安門絕食靜坐. 之後, 統戰部請知識份子嚴家其,戴晴,劉曉波等勸說學生, 北京市領導亦到場勸學生復課.
5月15日學生發動大遊行, 地鐵封閉,交通癱瘓.
5月16日數十萬北京群眾湧向天安門, 中央電視每日轉播廣場情況, 人民日報也不斷報導.
5月17日嚴家其,包遵信發表<五一七宣言>, 抨擊鄧小平是"一位沒有皇帝頭銜的皇帝, 一位年邁昏庸的獨裁者" , 同日李鵬在人民大會堂會晤學生領袖50分鐘, 雙方態度強硬, 不歡而散.
5月19日凌晨趙紫陽突然前往天安門廣場, 含淚向學生道歉, 勸學生撤退, 並承諾不會秋後算帳. 同日, 中共開黨政軍大會, 李鵬宣佈解放軍進駐北京市郊.
5月20日北京下達戒嚴令. 大批民眾及學生在各處阻攔軍車前進. 廣場仍有逾十萬民眾聚集, 市郊有零星流血衝突.5月21日香港百萬人大遊行, 聲援學生, 支聯會發起籌款.
5月23日北京出現百萬人大遊行, 各界各行都有, 高喊"李鵬下台"等口號.
5月25日廣場盛傳趙紫陽被指帶領反黨, 同日人大委員長萬里返國因身體不適留上海治療.
5月26日中共一批元老表態支持中央決定.
5月27日香港舉行民主歌聲獻中華, 籌千萬捐款.物資金錢陸續運送北京.而學生團出現控制權, 領導權的爭執, 主張撤或留出現矛盾, 又有指摘侵吞公款. 其中學生領袖王有才主張先撤回學校靜坐, 遭柴玲等人指為"投降派" ; 柴玲及封從德稱有學生意圖綁架他們.
5月30日, 中央美院創作的民主女神置放在人民英雄紀念碑北側, 面對毛澤東畫像.
6月初除北大清華師大人大外, 大部分學院復課. 四名知識份子(劉曉波,周舵,高新,侯德健)宣佈於天安門絕食72小時.
6月3日, 中央決定清場, 傍晚中央電視台發出廣播<緊急通知>: 戒嚴部隊, 公安幹警和武警部隊有權採取一切手段強行處置, 一切後果由組織者肇事者負責. 全體市民要提高警惕, 從現在起, 請你們不要上街去, 不要到天安門廣場去.廣大職工要堅守崗位, 市民要留在家裡, 以保證你們的生命安全. 晚上十時後, 軍車向天安門進發, 在木樨地,復興門, 長安街等地向堵塞路段的群眾開槍, 造成傷亡.
6月4日凌晨2時20分軍隊包圍了天安門廣場, 將留守的3000-5000學生圍在中間. 4時半, 學生群向南離開廣場, 後繞西行. 鎮壓清場後中共領導保持了一星期的沉默, 期間流言傳聞四起.
6月5日至8日上海出現大規模學生遊行, 交通堵塞, 其時上海市長朱鎔基強調不戒嚴,不用軍隊,提出穩定上海.
6月9日鄧小平等黨政要員接見戒嚴部隊.上海6000名學生舉行追悼會.
6月12日公安部公告通緝全國民運人士. 當中全國也展開搜捕非六四異見分子. 大批民運人士經香港逃亡.
6月24日, 十三中全會, 正式免趙紫陽,胡啟立, 閻明復等職務, 增補江澤民,宋平,李瑞環為常委.
因中共封鎖新聞及通訊不發達, 當日流血地點及死傷人數至今未得準確考證. 官方公報死亡200多, 36名大學生, 傷3000多; 部隊6000多, 死數十人. 而民間及媒體的報導, 死亡人數由幾百至上萬皆有, 當中亦有不少被證實為謊言. 但從資料及片段看, 可以確定的是軍隊在外圍向群眾開槍, 而天安門廣場內的學生群是和平散去.
六四是一次慘劇 , 觀其中細節 , 令人痛哀感嘆 , 心內淚流 , 又令人無奈愕然 , 因歷史巨輪不由人力所礙 , 過程總以血淚烙印 .
時近六月四日, 憶起五年前寫過有關六四的兩篇文章, 重貼細想, 望有啟發.
http://smallmountainsinsight.blogspot.hk/2009/06/blog-post.html
六四 二十周年(上) ---- 真相
2009年6月6日
二十年前中國有一場人心沸騰的學生運動 .
那年1989 , 我是一個九歲新來港的大陸移民 . 除了傳媒鋪天蓋地的報導 , 當時學校也舉行哀悼會 , 老師在台上激昂領唱民運歌曲 , 叫喊 "打倒鄧李楊" , "血債血償" , "結束一黨專政", 連共產黨是什麼都不知的同學們當然沒反應 . 而受過紅色教育的我 , 內心有一種迷糊惘然 , 又帶點錯愕感 . (我的第一課是五星紅旗 , 偉大的祖國及共產黨 )
1989年6月4日前後的幾個晚上 , 許多香港人都守在電視機前 , 留意即時新聞報導 , 我的老爸當然不例外 . 當半夜播出解放軍及坦克駛入天安門廣場 , 老爸看見畫面火光熊熊 , 人們踩三輪車載死傷者往醫院 , 就變得慌忙緊張 , 還叫醒了大家 , 老媽說了一句 "睡吧 , 看什麼好看 , 死幾個人就是這樣 , 明日要上班 ." 在激情溢滿的景況下 , 經歷過大飢荒 , 大躍進 , 文化大革命的老媽保持一種冷酷 .
一霎眼就二十年 , 此兩情節就是我僅存的記憶 .
中學時期 , 我嘗試搜索有關六四的資料 , 但是寥寥無幾 , 而且多以個人評論轉述為主 . 可幸千禧年後網絡科技一日千里 , 可上網下載大量資料 , 包括紀錄片和當時的新聞報導片段 . 對於六四事件的經過 , 我有以下資料推薦 :
一) 由美國ITVS製作的紀錄片 <天安門> (THE GATE OF HEAVENLY PEACE )
http://www.youtube.com/view_play_list?p=0938BF24000377A1
分20小節, 共長3小時. 這是少有比較完整 , 由運動開始一直至六四清場的紀錄片 , 其中還有柴玲 , 王丹, 劉曉波 , 侯德健 , 封從德, 戴晴等的訪問 .
二) 亞洲電視1994年播出的新聞節目 <歷史的空白>
http://www.youtube.com/watch?v=f9ABnSjaOQM&feature=related
http://www.youtube.com/watch?v=mVttDc2qz-8&feature=related
http://www.youtube.com/watch?v=oteSZOk87uA&feature=related
詳錄六四當晚天安門清場的片段 .
三) 大量有關六四事件的新聞
http://www.youtube.com/profile?user=1989June4&view=videos
http://www.youtube.com/profile?user=4june1989&view=videos
以下是六四始末經過和其中的重要事件.
1986年胡因對當時出現抗議社會腐敗的學潮表示同情, 被中共元老批評為反對資產階層自由化不力, 胡及後辭去總書記一職, 由趙紫陽接任.
1989年中國開放改革十年, 全國通漲達20%, 國營企業關閉, 大量工人失業. 4月15日一生清廉, 黨內開明派胡耀邦逝世.
乘胡的逝世, 全國各地大學都出現追悼活動, 4月17日學生開始聚集在天安門廣場, 翌日清晨數百學生人民大會堂前靜坐, 提出7點要求.
4月19日學生衡擊新華門, 要求進中南海獻花.
4月20日北大舉行民主沙龍, 王丹等建北大團結學生會, 開始以罷課爭取民主.
4月22日, 中共為胡耀邦舉行追悼會, 天安門一夜坐滿幾十萬學生. 西安,長沙出現嚴重騷亂.
4月23日北京學生高聯向全國倡無限期罷課, 申明焦點由"悼念"變成"爭取自由民主"
4月26日人民日報頭條社論<必須旗幟鮮明地反對動亂>, 定性學運為"極少數人發起的反革命動亂", 激起各方強烈回應, 令事件出現重要轉捩點.
4月27日北京10萬人上街示威, 標語是和平請願,不是動亂, 打倒官僚, 群情洶湧.
5月1日北京高自聯開記者會,再提7點要求. 同時宣<告香港同胞書>, 呼籲支持.
5月3日趙紫陽發表五四講話,強調要社會穩定, 學生的要求與黨是一致的.
5月4日北京高自聯結束罷課. 5月5日八成高校生復課, 然而北大及師大仍有一半學生罷課, 要求改變運動定性, 宣佈次日繼續罷課.
5月7日北京高自聯成員王丹號召繼續罷課. 政府與學生陷入一星期僵持.
5月13日柴玲等人發動絕食, 數百學生於天安門絕食靜坐. 之後, 統戰部請知識份子嚴家其,戴晴,劉曉波等勸說學生, 北京市領導亦到場勸學生復課.
5月15日學生發動大遊行, 地鐵封閉,交通癱瘓.
5月16日數十萬北京群眾湧向天安門, 中央電視每日轉播廣場情況, 人民日報也不斷報導.
5月17日嚴家其,包遵信發表<五一七宣言>, 抨擊鄧小平是"一位沒有皇帝頭銜的皇帝, 一位年邁昏庸的獨裁者" , 同日李鵬在人民大會堂會晤學生領袖50分鐘, 雙方態度強硬, 不歡而散.
5月19日凌晨趙紫陽突然前往天安門廣場, 含淚向學生道歉, 勸學生撤退, 並承諾不會秋後算帳. 同日, 中共開黨政軍大會, 李鵬宣佈解放軍進駐北京市郊.
5月20日北京下達戒嚴令. 大批民眾及學生在各處阻攔軍車前進. 廣場仍有逾十萬民眾聚集, 市郊有零星流血衝突.5月21日香港百萬人大遊行, 聲援學生, 支聯會發起籌款.
5月23日北京出現百萬人大遊行, 各界各行都有, 高喊"李鵬下台"等口號.
5月25日廣場盛傳趙紫陽被指帶領反黨, 同日人大委員長萬里返國因身體不適留上海治療.
5月26日中共一批元老表態支持中央決定.
5月27日香港舉行民主歌聲獻中華, 籌千萬捐款.物資金錢陸續運送北京.而學生團出現控制權, 領導權的爭執, 主張撤或留出現矛盾, 又有指摘侵吞公款. 其中學生領袖王有才主張先撤回學校靜坐, 遭柴玲等人指為"投降派" ; 柴玲及封從德稱有學生意圖綁架他們.
5月30日, 中央美院創作的民主女神置放在人民英雄紀念碑北側, 面對毛澤東畫像.
6月初除北大清華師大人大外, 大部分學院復課. 四名知識份子(劉曉波,周舵,高新,侯德健)宣佈於天安門絕食72小時.
6月3日, 中央決定清場, 傍晚中央電視台發出廣播<緊急通知>: 戒嚴部隊, 公安幹警和武警部隊有權採取一切手段強行處置, 一切後果由組織者肇事者負責. 全體市民要提高警惕, 從現在起, 請你們不要上街去, 不要到天安門廣場去.廣大職工要堅守崗位, 市民要留在家裡, 以保證你們的生命安全. 晚上十時後, 軍車向天安門進發, 在木樨地,復興門, 長安街等地向堵塞路段的群眾開槍, 造成傷亡.
6月4日凌晨2時20分軍隊包圍了天安門廣場, 將留守的3000-5000學生圍在中間. 4時半, 學生群向南離開廣場, 後繞西行. 鎮壓清場後中共領導保持了一星期的沉默, 期間流言傳聞四起.
6月5日至8日上海出現大規模學生遊行, 交通堵塞, 其時上海市長朱鎔基強調不戒嚴,不用軍隊,提出穩定上海.
6月9日鄧小平等黨政要員接見戒嚴部隊.上海6000名學生舉行追悼會.
6月12日公安部公告通緝全國民運人士. 當中全國也展開搜捕非六四異見分子. 大批民運人士經香港逃亡.
6月24日, 十三中全會, 正式免趙紫陽,胡啟立, 閻明復等職務, 增補江澤民,宋平,李瑞環為常委.
因中共封鎖新聞及通訊不發達, 當日流血地點及死傷人數至今未得準確考證. 官方公報死亡200多, 36名大學生, 傷3000多; 部隊6000多, 死數十人. 而民間及媒體的報導, 死亡人數由幾百至上萬皆有, 當中亦有不少被證實為謊言. 但從資料及片段看, 可以確定的是軍隊在外圍向群眾開槍, 而天安門廣場內的學生群是和平散去.
六四是一次慘劇 , 觀其中細節 , 令人痛哀感嘆 , 心內淚流 , 又令人無奈愕然 , 因歷史巨輪不由人力所礙 , 過程總以血淚烙印 .
Sunday, May 11, 2014
Tuesday, May 06, 2014
天能動力(819)2013年度分析
全年營業額136.4億, 同比升37.9%, 當中有76%的收入來主電動自行車電池,17%來自電動三輪車電池, 純電動汽車電池有4%.
銷售成本122億, 增52%, 毛利下跌24%至14億, 毛利率10.3%( 2011年為18.8%).雖然鉛價繼續回落8%(每噸平均採購價12036元), 但是平均電池售價也下降7%, 而且委外加工(39%,
去年為23%)增加引致單位成本上升. 因此令毛利急降.
分銷成本4.1億, 漲65%, 研發成本3.6億,增21%, 行政開支3.7億, 同比升21%, 融資成本1.4億, 升18%. 稅後溢利1.3億, 每股盈利0.122元, 同比大瀉81%.派發股息0.046, 同比大跌76%.
估值:
1. 之前估計2013全年盈利只會微跌,
結果完全錯誤, 委外廠加工蠶食利潤出乎意料. 總收入比預期多了一點.
可是, 天動要維持一定的市場佔有率, 價格不可能提升,
而2014年仍要依靠外廠加工, 盈利難以回升,
甚至會出現虧損.
2. 銀行借貸升至27.2億, 負債同比則降4%,而流動比率由2010年的1.77下跌至2013年的1.09.
3.
電動自行車電池行業已出現”雙頭壟斷”
– 天能及超威, 但盈利已大不如前. 天能針對低速電動車市場發展其鉛酸電池, 但低速電動車依然未得到中央部門的政策肯定, 對未來盈利貢獻存疑. 預計2014年, 自行車及三輪車電池收入可升至140億, 平均價格下降到95元, 全年總收入為160億, 盈利率依然低企在1%, 每股盈0.14元. 派息減低至0.04元.
4. 年報及公司推介的材料都沒有提供電池銷售量和一級二級市場的銷售數字, 令人失望.
Sunday, April 13, 2014
太古集團A(19)2013年度分析
太古2013全年營業總額約514億(同比490億), 股東應占盈利有132.9億(同比174.1億). 除去物業重估和出售項目溢利, 資本項目及遞延稅項等影響後,基本溢利84.7億(同比為82.7億), 上升2.4%, 主要是國泰航空, 飲料分部及海洋分部的溢利上升. 每股盈利8.83元, 調整後基本溢利每股賺5.59元(同比5.26元),派末期息2.5元, 全年派3.5元.
地產分部: 物業租金收入97.86億, 溢利共73.09億. 香港及中國的租金收入分別上升5%及18%,2014年成都大慈寺項目會啟用, 香港糖廠街的酒店式住宅項目也會完成, 上海靜安大中里將於2016年啟用;美國邁阿密市的Brickell一期就於2015完成.
地產分部: 物業租金收入97.86億, 溢利共73.09億. 香港及中國的租金收入分別上升5%及18%,2014年成都大慈寺項目會啟用, 香港糖廠街的酒店式住宅項目也會完成, 上海靜安大中里將於2016年啟用;美國邁阿密市的Brickell一期就於2015完成.
物業買賣收入22億, 溢利10.4億, 大減57%, 主要銷售項目減少; 酒店收入9.42億, 虧損6.5千萬(同比蝕3.9千萬).
詳情可見日誌: http://yuloyulo.blogspot.hk/2014/03/19722013.html
調整後的基本溢利為62億, 降8%. 期內財務支出有14.5億,升6%, 投資物業及酒店的資本承擔是71億, 而預算2014年和2015年為85億和55億.
航空分部: 錄得溢利16.3億(同比溢利10.5億). 國泰航空溢利有11.8億, 客運人次和貨運量分別上升2%和跌4%, 客運收益率微升1.8%, 但貨運需求及收益率持續疲弱, 而期內燃油成本下降, 令溢利上升.
航空分部: 錄得溢利16.3億(同比溢利10.5億). 國泰航空溢利有11.8億, 客運人次和貨運量分別上升2%和跌4%, 客運收益率微升1.8%, 但貨運需求及收益率持續疲弱, 而期內燃油成本下降, 令溢利上升.
港機工程集團貢獻約7.3億溢利, 同比跌30%. 機身維修服務需求殷切，但由於香港缺乏熟練及半熟練技工, 機身維修服務受嚴重影響. 另外香港及新加坡的航空發動機維修溢利下跌, 主因是主要客戶的747-400飛機提早退役.
飲料部門: 整體銷量同比微升2%, 營業額有151億, 同比升4.6%, 應占溢利8.02億,大升44%, 中國內地, 台灣和美國分部溢利分別上升100%, 22%和22%, 香港市場溢利微升1%. 主要是中國內地業務表現強勁，重新計量中國一家聯屬公司一項非經常性溢利, 以及所有地區的原料成本均告下降.
海洋服務: 營業總額62.9億, 升30%, 應占溢利為13.1億上升34%. 其中太古海洋集團溢利有15億(同比是9.9億), 船隊有82艘船, 船隊使用率有88.9%, 同比跌0.7%, 平均船隻租金升32%.至2016年, 會再接收20艘船, 資本負擔總約為72億; 香港聯合船塢集團溢利有6.4千萬, 同比跌10%.
貿易實業: 營業總額99億, 升12%, 溢利2.25億. 主要是太古汽車溢利下降以及金寶湯的虧損, 而太古冷藏倉庫也在開發當中. 阿克蘇諾貝爾太古漆油溢利上升49%至2.2億, 太官資源就維持1.4億的溢利.
每股應占權益是150.74元, 資本淨負債比率上升1.4%至19.2%.
估值:
之前估計2013年調整後基本溢利每股賺5元, 結果比估計的好, 有5.59元.
預算2014年, 地產分部及飲料分部溢利會上升10%左右, 而海洋服務及航空分部盈利則微跌, 貿易實業盈利可能倒退20%. 估計調整後基本溢利每股賺6.1元, 分派維持3.5元.
Saturday, April 12, 2014
石藥集團(1093) 2013年度分析
於2013年1月中, 中國製藥更改公司名稱為石藥集團.
全年收入99.5億, 溢利9.89億, 每股盈利0.1749元.
其中成藥收入57.5億, 分類業績賺13.2億; VC收入11.2億, 虧1.36億
抗生素收入24.5億, 賺5.4千萬; 咖啡因及其他收入6.3億, 賺1.49億
創新藥物恩必普/歐來寧/玄寧的收入分別增長47%/32%/57%.
預測未來幾年此三種藥物仍然可以維持30%以上的增長, 而且集團後續有抗腫瘤,
心腦血管, 糖尿病等的新藥導入市場, 將提供額外的增長動力. 另外, 原料藥2014盈利可以改善, 因為維C價格已呈現見底的趨勢.
估計2014年每股盈利有0.19元.
Sunday, April 06, 2014
2014/03股票倉回顧
3月結束, 業績期之前指數下試件初的低位21000, 之後又急速回升至22500左右.
熱炒的一些網遊股, 賭股, 醫藥股大幅回吐, 反而傳統的銀行股和地產股回穩上升.
指數沒有形成一個明顯的趨勢, 相信4月依然是升升跌跌.
有來信問到台灣反服貿學運會否像大陸89年學運?影響台灣政局? 我說絕不會.
一, 大氣候不一樣, 當年大陸通漲嚇壞人, 百姓收入十分低, 很多生活所需都未滿足, 但眼前出現了一些特權人士享有經濟
二, 學生不一樣, 雖然都是年青熱血, 可是當年的大陸的大學生是寒窗苦讀, 生活艱困, 有捨命改革國家的精神.
台灣不具有以上條件, 運動只會流於吵吵鬧鬧的局面.
組合回報下跌3.85%.
熱炒的一些網遊股, 賭股, 醫藥股大幅回吐, 反而傳統的銀行股和地產股回穩上升.
指數沒有形成一個明顯的趨勢, 相信4月依然是升升跌跌.
有來信問到台灣反服貿學運會否像大陸89年學運?影響台灣政局? 我說絕不會.
一, 大氣候不一樣, 當年大陸通漲嚇壞人, 百姓收入十分低, 很多生活所需都未滿足, 但眼前出現了一些特權人士享有經濟
二, 學生不一樣, 雖然都是年青熱血, 可是當年的大陸的大學生是寒窗苦讀, 生活艱困, 有捨命改革國家的精神.
台灣不具有以上條件, 運動只會流於吵吵鬧鬧的局面.
組合回報下跌3.85%.
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