半年收入31.7億,同比 跌24%, 毛利4.23億( 毛利率在第一季再創新低10.87%後, 第二季反彈至15.7%). 溢利由盈轉虧損1.3億, , 每股虧損0.0895元.
VC分部有6.5億收入, 下跌33%, 分類業績虧損1.3千萬, 第二季VC開始進入虧蝕期. 產能過盛, 而且又遇上需求放緩, 價格下行壓力十分大.
抗生素系列有收入12億, 跌31%, 分類業績虧損1.03億, 第一季虧蝕8千萬. 受到市場競爭及國家政策影響令價格下滑.
成藥有收入12.5億, 分類業績7.4千萬, 分別跌9%及45%. 隨著藥品招標政策的調整, 價格有回升趨勢, 第二季毛利率已回升至6.6%.
估值:
1. VC和抗生素下半年將繼續出現虧蝕, 成藥的利潤貢獻也只有1.6億左右, 估計綜合仍虧損7千萬左右.
2. 公司計畫發行可轉債，以收購大股東旗下的恩必普藥業等資產, 要等待股東會通過. 此資產估計今年可帶來2億左右的利潤, 令2012年全年扭虧為盈.
3. 另外, 公司牽涉美國多宗反壟斷訴訟, 美國法院已制定新時間表, 專家調查賠償程式將於2012年9月完成, 案件2012年10月開審. 賠償額可能高達2-3億人民幣.
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