Friday, August 27, 2010

SOHO中國(410)2010中期分析


SOHO中國2010半年完成合同銷售118.86, 銷售均價每平米51909.

營業額有86.55, 當中出售收入有85.8, 租金收入有7.5千萬, 毛利43.4, 毛利率50.2%. 結算建築面積均售價46837/平米, 同比增長31%.

稅後溢利17.83, 每股賺0.332(攤薄0.319), 派息0.12.

SOHO中國主要集中投資北京,現轉戰上海, 新收購項目外灘204及虹橋臨空15地塊. 北京三里SOHO二期商業部分已竣工, 而天安門南, 光華路SOHO II及銀河SOHO正在建設中. 望京SOHO則明年初動工.

每股淨值3.59, 負債/資產比率是0.572, 現金及等價物111, 財務穩健, 是內地地產之少數.

以往市場對中國地產商的估計是地儲多寡, 許多發展商都是借到好盡”, 佔地而不建. SOHO中國是當中的一個另類, 土儲不會長期空置不動, 資金回籠速度快, 而且主攻商業地產, 所以在中央打壓房地產下, 股價反而走強.


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