中華煤氣(3)2012中期分析

半年營業收入125.3億, 去年同期為104.7億, 增20%.

燃料銷售升13%至86.7億, 計入燃料調整費後銷售升14%至9.6億. 按地域分, 中國內地的收入增25%至65億, 總體燃氣、水務及能源業務收入增15%至119億.

香港煤氣銷售量增0.3%, 中國內地燃氣銷售量增14.6%.

總支出有91.8億, 上升20%, 年內股東應占溢利有41.2億, 增28%. 剔除物業重估收益3億後, 股東應佔溢利增54%.

每股盈利0.474元(同比0.371元),  中期息0.12元.

估值:

1.    中國內地的營業額上升25%至64.9億, 溢利升23%至12.4億. 內地燃氣項目已達103個, 內蒙古煤制甲醇項目將於下半年運作. 香港業務溢利有4%的增長達22億.另外, 今年年中收購了泰國L33及L44兩個油田60%的開發權.

2.    每股盈利增長比預計的高, 達27.8%. 重新預計全年盈利為每股0.92元, 維持全年派息0.35元.股價應該在18至20元浮動.