半年收入39.41億, 升12.5%, 毛利12.3億, 毛利率31.2%. 銷售及分銷費2.46億, 降18%, 行政費3.14億, 增45%, 其它費用1.23億, 同比增3.4倍, 主要是研發費用增加及出售物業設備的虧損, 經營溢利有5.69億, 減少11.7%.
財務費用3.5千萬, 微跌3%.歸屬股東的溢利4.26億, 跌20%. 每股盈利0.2777元.
VC分部有11.44億收入, 分類業績有4.89億, 分別下跌7%及27%. 原因是國內產能擴大, VC價期內大幅猛跌, 7月底出口價更一度報出低於5美元/公斤, 8月底幾大生產廠已停報價, 及傳出有出口配額. 下半年的VC價也不見好, 10月份長單簽訂是重要指標.
抗生素系列有收入15.62億, 升33%, 分類業績有5.9千萬, 由2009年第三季開始扭虧. 青霉素需求疲弱, 但新的中間體及下游產品售價上升, 拉動盈利.
成藥有收入11.32億, 分類業績9.9千萬, 分別升6%及59%. 利潤率有8.8%.
市場一直對中國製藥給估值十分低, 比較其他醫藥股的上升真的差好遠,主要是主力的VC及抗生素生產, 其售價一向大上大落. 唯一可以刺激股價的就是母公司的業務注入.
預算下半年VC價格不樂觀,現時除了國內幾個大廠, 國外只有DSM生產VC, DSM最近有設立新產能的傳聞, VC價未來比較難以上攀. 抗生素及成藥分部就持平. 估計2010全年每股盈利只有0.48元.
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