深圳控股(604)2010半年收益有36.2億, 同比增83%, 主要因為深圳住房市場2009下半年好轉, 結轉物業銷售面積收入及實現銷售淨收入都上大幅上升. 當中物業發展27億, 租賃有1.9億, 物業管理有3.7億.
毛利15億, 毛利率41.5%, 其他收入及聯營公司貢獻有2.6億, 而銷售成本, 行政費用和融資成本支出分別為0.8億,2.96億和融資成本0.98億. 溢利有15.4億, 每股有0.2471元, 同比升52%, 派息0.07元, 去年為0.05元.
扣除公允值變動之每股溢利有0.1731元, 上升65%. 淨負債率32.7%, 比2009年底36.6%下降, 財務改善.
2010年首8個月合同銷售升有25億, 完成銷售目標45億的55%, 相對2009年全年的銷售57億, 很可能出現倒退, 在2010年結就會浮現.
之前我用打折方法給深控估值,
打出1.765元, 結果股價在2元附近已築底, 打折打得太狠了.
預期: 現在每股淨值為3.72元, 過往牛市最瘋狂時深控曾見過淨值的2倍以上. 如果自己有信心牛市又開始, 還是可以持有坐著. 有利因素有: 1. 母公司注資的可能性 ; 2. 深圳市城市重建計劃; 3. 繼續慷慨派息分紅.
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