Monday, April 09, 2012

太古地產(1972)2011年度分析




全年營業總額有95.8, 8%.

其中租金收入有86.5, 8.8%, 辦公樓占45.4, 7.5%.

零售物業占37.1, 上升10.5%, 中國業務占當中7.5, 升近1.2.

住宅租金升4.7%3.1.

物業買賣有2.1, 酒店有7.2, 38%.

銷售成本升3.2%, 溢利有72.5, 9.6%. 行政開支10.3, 13%, 主要是公司上市產生費用, 財務費用是14.8, 19.4%, 主要是三裏屯VILLAGE 非控制權益擁有者所持有認沽期權的公平值升幅, 以及中國內地較高的財務費用. 除稅後股東應占溢利有251, 每股4.4.

除去各項非經常性收益及物業重估值的影響, 調整後的基本溢利是43.7, 同比增加14%, 每股有0.767.

1) 香港租務將保持強勁表現; 而中國業務方面, 北京三裏屯VILLAGE, 頤堤港和廣州太古匯, 將為租金收入注入新動力. 當成都大慈寺項目及上海大中裏項目於2014年和2016年竣工, 總可出租面積將升至9.1百萬平方英呎.

2) 美國邁阿密方面, 太古地產於2008年及2011年收購了四塊相連地皮合共面積達39.4萬平方呎, 將發展Brickell CitiCentre, 專案包括52萬平方呎的店鋪和餐廳、三幢辦公樓、兩幢住宅大廈及一家提供243間客房的酒店連同93個酒店式住宅單位, Brickell邁阿密市金融區中心地帶. 預計於第一期工程即2015年完成,最後一幢辦公樓預計將於2018年竣工.

3) 成立了新加坡辦公室, 公司將尋找新加坡和東南亞的新機會.

4) 住宅買賣方面, 未來兩年香港有蔚然, 珒然, 西灣台, 西摩道及亞皆老街的項目, 面積超過40萬平方呎, 估計可以有80億收入; 酒店方面, 香港的一眾酒店2012年仍會持續受惠旅遊業興旺, 北京的東隅將在2012年底投入營運

5) 太古地產(1972)最終成功回歸股市. 太古地產是優秀的物業投資管理的公司, 是買了可以安心睡覺的股票.

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