全年收益有19.81億, 其中石化系統銷售有7.96億(占總收入40.2%), 增長35%; 鐵路系統銷售5.84億(29.5%), 微跌1%; 工程保養服務有1.5億(7.6%), 升17%; 分銷設備4.5億(22.7%), 大增65%, 總體收益上升24%.
毛利7.58億, 總體毛利率38.2%, 其中鐵路系統銷售毛利率跌3.4%至40.1%, 信號系統因列車事故令生產量下降. 石化系統銷售毛利率就跌3.1%至42.4%, 主要是油氣管道和運輸系統以及過程處理控制系統的銷售比例增加. 工程保養服務毛利率保持在68.8%.
銷售及分銷開支上升58%至1.62億, 行政開支升23%至2.1億. 財務成本大增3.8倍達1.23億,主要是發行2億美國有擔保票據的利息開支.
溢利有2.44億, 每股基本盈利0.1935元, 同比只跌31%. 全年維持派息0.05元,同比下跌29%.
權益回收率13.2%; 每股淨值1.93人民幣, 手頭現金有8.18億.
估值:
1. 系統銷售的毛利率受壓.而工程保養服務的收入及毛利未見特別的增長, 令人失望. 因此預期2012年收入不會大幅增長.
2. 年內收購了吳忠儀錶25%股權, 南京華士電子科技及南京華士電源設備51%股權.
3. 之前預算2011年每股盈利為0.35元, 結果強差人意. 2012年預算收入增長20%, 盈利可望回升至14%, 即每股盈利有0.265元, 派息可望回升至0.067元.
No comments:
Post a Comment