太古2011年營業總額約363億(同比292億), 股東應占盈利有322億(同比383億). 除去物業重估和出售項目溢利, 資本項目及遞延稅項等影響後,基本溢利87.3億(同比為111億), 降21%, 主要是映國泰航空集團和飲料業務部門帶來的溢利減少. 每股盈利21.41元, 調整後基本溢利每股賺5.8元(同比7.38元),全年派息6.5元(同比3.5元), 當中有3元是出售又一城的特別股息.
地產分部: 物業租金收入86.51億, 溢利共65.53億. 香港租金收入輕微上升, 期內出售又一城; 廣州太古匯開始營運, 成都大慈寺專案會在2014年啟用, 上海靜安大中裏會延至2016年啟用; 確定美國邁阿密市新專案. 物業買賣溢利0.24億; 酒店收入5.18億, 虧蝕0.08億, (同比蝕0.96億).
地產分部: 物業租金收入86.51億, 溢利共65.53億. 香港租金收入輕微上升, 期內出售又一城; 廣州太古匯開始營運, 成都大慈寺專案會在2014年啟用, 上海靜安大中裏會延至2016年啟用; 確定美國邁阿密市新專案. 物業買賣溢利0.24億; 酒店收入5.18億, 虧蝕0.08億, (同比蝕0.96億).
調整後的基本溢利為23.8億, 降4%, 期內財務支出有12.4億, 投資物業及酒店的資本承擔是61.65億, 而預算2011年和2012年為69.56億和17.69億. 7月, 出售又一城物業, 作價188億.
航空分部: 應占溢利為30億(同比89億, 撇掉去年出售權益的收入, 溢利下降41%). 主要是期內油價上升, 日本及泰國發生天災, 而且貨運需求在第二季大幅轉弱. 國泰航空溢利貢獻有24億, 下降53%,客運人次和貨運量分別上升2.9%和跌8.6%;
航空分部: 應占溢利為30億(同比89億, 撇掉去年出售權益的收入, 溢利下降41%). 主要是期內油價上升, 日本及泰國發生天災, 而且貨運需求在第二季大幅轉弱. 國泰航空溢利貢獻有24億, 下降53%,客運人次和貨運量分別上升2.9%和跌8.6%;
港機工程集團貢獻約9.6億溢利.
飲料部門: 整體銷量上升8%, 營業額有92.23億, 升7.8%, 應占溢利5.88億,下降16%, 中國內地分部溢利大幅反彈31%, 主因是反映氣候轉佳、重點行銷核心品牌及加強消費市場的推廣工作. 香港,臺灣及美國市場溢利都下降, 特別是臺灣業務及美國業務溢利急跌63%及21%.新成立的金寶湯中國虧損6.9千萬.
海洋服務: 營業總額35.05億, 應占溢利為8.63億升9%. 其中太古海洋集團溢利有8.2億(同比是7.3億), 船隊有77艘船, 船隊使用率有86%, 同比升6%, 但每日租船收費率升11%.至2015年, 會再接收34艘船, 資本負擔總約為135億; 香港聯合船塢集團溢利有7.8千萬, 同比跌5%.
貿易實業: 營業總額89.8億, 升43%, 溢利4.85億, 除去出售Puma公司權益1.48億, 同比下跌21%. 主要是去年出售了皇冠制罐廠及Puma公司減少了溢利貢獻.太古資源的Columbia分銷業務在中國及香港繼續表現理想, 另外2011年11月訂立了Chevignon牛仔服及Repetto在香港及中國內地的銷售協議. 而太古汽車溢利跌3%. 阿克蘇諾貝爾太古漆油溢利升14%.
每股應占權益是138.67元, 資本淨負債比率微跌0.2%至15.01%.
估值:
2011年集團出售其中一項物業又一城, 而且在太古地產(1972)以介紹形式上市,這降低了負債比率, 資金回籠發展香港以外地區, 而且令太古的地產業務的價值得以充分反映.
2012年, 估計地產分部溢利繼續保持, 而航空和海洋分部溢可能出現20%的上升, 而其他分部持平. 估計調整後基本溢利每股賺6.2元, 分派維持3.5元.
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